新钢股份(600782)2018年年报点评:年报业绩亮眼 盈利创历史新高

新钢股份(600782)2018年年报点评:年报业绩亮眼 盈利创历史新高

新钢股份(600782)2018年年报点评:年报业绩亮眼盈利创历史新高(600782)2018年年报点评:年报业绩亮眼盈利创历史新高  2018年生产经营情况:公司全年实现钢材产销量888万吨、891万吨,同比增长%、%,销量创历史新高,其中主要产品冷轧、热轧实现销售万吨、万吨。

报告期内,公司完成生铁万吨、钢万吨、钢材坯万吨,同比分别增产%、%、%。

盈利能力方面,主要产品卷板(冷轧、热轧)、厚板、中板、线材等毛利率为%、%、%、%、%,分别较上年提高、、、、,公司综合毛利率提升至%。

2018年全年公司吨钢售价、吨钢成本、吨钢净利分别为4269元/吨、3511元/吨、757元/吨,同比上升451元/吨、195元/吨、256元/吨。

  成本削减情况及主要财务指标:公司业绩平稳增长,实现利润总额亿元并创历史新高。 经营管控方面,2018年三费及研发合计营收占比较上年下降至%,属行业较优水平。

负债率较年初下降至%,去杠杆效果较为显着。   "供需双强",2019年盈利或好于预期。

因2018年末大宗商品价格普跌,需求转弱及限产有所放松,年初市场对2019年钢铁行业走势表现出供给松、需求弱,价格随PMI持续下行悲观预期。

但节后下游需求整体呈现良好的韧性,基建投资随积极财政反弹确定,地产施工竣工加快、一、二线销售也出现回暖,制造业中汽车对钢材需求逐步企稳回升、家电保持较好韧性、工程机械对钢材的需求则维持较高景气,总体看行业走势是"供需双强"。 虽然行业产品价格难回去年三季度高点,但一季度经济回暖超预期,下游需求均表现出较强韧性,二季度往后钢企盈利或好于市场预期。

  维持增持评级。

公司费用控制良好、盈利能力出色,自发电项目投产后、成本还有下行空间。

暂不考虑自发电项目投产,预计公司2019-2021年EPS为//元、对应//倍,维持增持评级。

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